Элизабет Джейн Херли родилась в Великобритании, в Гэмпшире, 10 июня 1965 года. Отец Элизабет был военным, а мать – учителем. Семье Херли постоянно приходилось переезжать из-за работы отца. Помимо Элизабет в семье было еще трое детей, но девочка была любимицей отца. Он постоянно брал Лиз с собой на гарнизонные учения, которые очень ей нравились. Родители мечтали, чтобы Элизабет стала великой балериной, сама же она противилась этой профессии. Тем не менее, родители отдали дочь в балетную школу. Херли делала все, чтобы ее покинуть: она пыталась растолстеть, проколола себе уши в двенадцати местах, покрасила волосы в розовый цвет, но ничего не помогало. Однако спустя полгода учебы Элизабет выросла на 20 сантиметров и поправилась на 20 килограммов, что было не приемлемо для балерины, поэтому из школы ее отправили домой.
Учась в школе, Херли выступала в театральных постановках и танцевальных конкурсах. В 1997 году ее пригласили сняться в картине «Ария», после чего утвердили на несколько ролей в других картинах. Первой ее работой в Голливуде была роль в фильме «Пассажир №57», но особого внимания со стороны режиссеров и продюсеров она не получила. Элизабет разочаровалась и вернулась домой. Но ее карьера пошла вверх после съемок в фильме «Четыре свадьбы и одни похороны». Херли вместе с партнером Хью Грантом создала кинокомпанию Simian Films. В 1996 году появился их первый фильм «Крайние меры», роли в котором исполнили Хью Грант, Джин Хэкман и Сара Джесика Паркер. В 1997 году Херли получила роль в картине «Остин Пауэрс». Фильм имел большой успех, а Херли получила огромную популярность.После картины «Остин Пауэрс» Элизабет досталась главная роль в фильме «Опасная земля». Затем она сыграла в таких картинах как «Бесконечная Полночь», «Мой Любимый Марсианин», «Ослепленный Желаниями» и «Остин Пауэрс 2: Шпион, который меня соблазнил». Одними из последних фильмов, в которых снималась Элизабет Херли, являются «Метод» 2004 года, «Сплетница» 2011 года, «Чудо-Женщина» 2011 года.С 2007 по 2011 год Херли состояла в браке с бизнесменом Аруном Найаром. У Элизабет есть сын Дэмиан Чарльз Хёрли от бывшего возлюбленного Стива Бига. Она также является крестной матерью двух детей Дэвида и Виктории Бэкхем.
